Cập nhật vĩ mô tháng 10: Xác nhận đảo chiều, thị trường bước vào giai đoạn giá xuống

Trong bài phân tích gần đây nhất tháng 09/2023, chúng tôi có đưa ra nhận định vĩ mô quý IV/2023 tiếp tục duy trì gam màu sáng. Tuy nhiên trước những biến động bất ổn của vĩ mô thế giới đã ảnh hưởng đến vĩ mô chung trong nước và phát đi một số tín hiệu có khả năng đảo chiều vĩ mô theo chiều hướng xấu.

Xem lại vĩ mô tháng 09/2023 tại đây : https://phantichchungkhoan.net/cap-nhat-vi-mo-thang-9-quy-thu-4-lien-tiep-duy-tri-vi-mo-tich-cuc/

I/ Một số tín hiệu bất lợi của vĩ mô thế giới đã ảnh hưởng đến Việt Nam trong thời điểm hiện tại như sau :

1/ Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục không cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt:

2/ Chỉ số đo sức mạnh đồng Đô la Mỹ tiếp tục tăng mạnh tuần thứ 12 liên tiếp

3/ Lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam các kỳ hạn có dấu hiệu thoát đáy

4/ Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hút thanh khoản qua việc phát hành tín phiếu tổng giá trị qua 9 phiên chào bán là 110.600 tỷ đồng

II/ Kết luận : Nhiều biến số vĩ mô đang chỉ ra rằng chính sách tiền tệ nới lỏng của Việt Nam đang đi về giai đoạn cuối để bắt đầu thắt chặt trở lại theo xu hướng chung của thế giới.

• Việc lợi suất TPCP của Mỹ liên tục đi lên cũng như dấu hiệu thoát đáy đi lên của Việt Nam đang cảnh báo một điều rằng các kênh đầu tư rủi ro như thị trường chứng khoán, bất động sản,..đang không hấp dẫn nhà đầu tư. Đồng thời lợi suất TPCP tăng mạnh thể hiện rằng nhà đầu tư đang đánh giá thị trường đang có mức độ rủi ro tăng dần và xu hướng tìm về kênh đầu tư an toàn hơn là trái phiếu chính phủ.
• Nghiệp vụ phát hành tín phiếu của NHNN giúp hút bớt thanh khoản dư thừa hệ thống cũng như kiểm soát tỷ giá, tuy nhiên tỷ giá USD/VNĐ không hề hạ nhiệt bởi việc DXY tăng sốc và liên tục trong 4 tháng qua.Không loại trừ kịch bản nếu DXY không điều chỉnh sâu thì NHNN sẽ sử dụng thêm công cụ là bán dự trữ ngoại hối để kiểm soát tỷ giá, điều này nếu xảy ra thì thanh khoản toàn thị trường sẽ cạn kiệt như cuối 2022.
• Đi song song với các biến số vĩ mô trên thì tất yếu lãi suất sẽ phải bật tăng trở lại, nhiều khả năng về cuối 2023 và chính sách nới lỏng tiền tệ từ đầu năm 2023 của Việt Nam sẽ chính thức kết thúc !!

>> Tất cả tiếp tục chỉ ra rằng mốc điểm số 1,200-1,250 điểm có khả năng là mức đỉnh của năm 2023 trước khi thị trường bước vào giai đoạn giá xuống

Lưu ý : Chúng tôi miễn trừ trách nhiệm những thông tin phân tích trong bài viết. Tất cả chỉ là tham khảo !!

Đăng ký ngay khoá học phân tích chứng khoán mới nhất tại đây :